O novo BTP 2036 que foi leiloado hoje, 27 de março, volta a ser observado com atenção por quem tem liquidez para investir e procura uma rentabilidade superior à verificada até há poucas semanas.
A queda dos preços no mercado obrigacionista tornou, de facto, mais interessante a entrada em vários títulos de dívida pública e entre eles está o BTp 1º de fevereiro de 2036ISIN IT0005676504que hoje representa uma das referências sobre o prazo italiano de dez anos. A pergunta que muitos pequenos poupadores se fazem é simples: o que acontece quando você investe 5.000 euros hoje e que lucro real pode ser esperado entre agora e o vencimento.
O ponto de partida é um cenário que mudou em pouco tempo. Nas últimas semanas eu os rendimentos aumentaram ei Os preços dos títulos caírampelo que quem entra no mercado encontra agora condições de compra mais favoráveis do que no final de fevereiro. O BTp 2036, que então ultrapassava a cota 101,65chegou nas últimas sessões até 96,31 e foi comprado por volta 97 centavos em Mot. Isso significa que o estoque pode ser comprado hoje abaixo do valoraspecto que afeta diretamente o desempenho final.
Quanto você realmente precisa para comprar 5.000 euros de BTp 2036
Se um investidor tivesse decidido comprar essas ações há menos de um mês, para obter um valor nominal de 5.000 euros teria que gastar aprox. 5.082,50 euros. Hoje em dia, com a queda dos preços, basta aproximadamente um 4.850 euros. A mudança é clara e explica por que muitos aforradores estão a voltar a observar o sector obrigacionista com maior atenção.
Entrar nesses níveis significa adquirir um título que, salvo circunstâncias imprevistas e se levado até o vencimento, ainda reembolsará 100ou seja, todo o valor nominal. Ou seja, você compra abaixo do valor de resgate e essa diferença passa a ser um componente do lucro global, além dos cupons periódicos.
Cupons, rendimento e ganhos potenciais
O BTp 2036 pague um cupom anual bruto de 3,45%pago em duas parcelas semestrais pelo 1,725%. Com 5.000 euros nominais, isso significa sacar 172,50 euros brutos por anoque líquido da tributação preferencial de 12,5% eles se tornam sobre 150,94 euros líquidos.
De agora até o vencimento, ao manter o título na carteira, o investidor poderá sacar no total aproximadamente 1.509,40 euros líquidos de cupões. A este valor soma-se a vantagem vinculada à compra abaixo do valor nominal, pois serão reembolsados 5.000 eurosportanto mais do que foi gasto hoje para comprar as ações no mercado.
O rendimento bruto até ao vencimento, graças à queda do preço, atingiu cerca de 3,90%contra o 3,28% que foi observado no final de fevereiro. Para quem pensa no médio e longo prazo, esse é um fato que altera significativamente a comodidade da operação.
Custos a não esquecer no cálculo final
Ao subscrever ou comprar um título governamental no mercado, porém, você não deve se limitar apenas ao preço. No caso do leilão regulamentado em 1º de abrilo acumulação de jurosou seja, a parcela do cupom já acumulada desde a data do último ex-dividendo, ocorrida em 1º de fevereiro. Neste caso específico é aproximadamente 28,11 euros brutos.
Depois há oimposto de seloigual a 0,20% por ano sobre o valor de mercado do título. Para simplificar o cálculo, assumindo um valor médio próximo do nominal, o custo pode ser estimado em aproximadamente 10 euros por anoPortanto 100 euros no total ao longo de todo o horizonte de investimento.
Fazendo as contas de forma prática, a imagem é essa: 4.850 euros custo para adquirir o título, 28,11 euros de passivos acumulados, 100 euros aproximadamente o total do imposto de selo, 1.509,40 euros de cupons líquidos coletados ao longo do tempo e 5.000 euros do reembolso final do capital. O resultado é um ganho líquido global na área de 1.531 eurosigual a um retorno anual líquido próximo de 3,15%.
A verdadeira questão continua sendo a inflação e a duração
No papel, o rendimento parece interessante, mas não deve ser lido automaticamente. O ponto decisivo será compreender como oInflação italiana ao longo dos anos. Se permanecesse abaixo do rendimento líquido do título, em média, então o retorno real isso seria positivo. Se, no entanto, os preços regressassem a uma tendência estável, a conveniência real do investimento seria significativamente reduzida.
Deve-se então considerar duradouro do BTp 2036, porque um título tão exposto ao tempo pode sofrer grandes flutuações de preço antes do vencimento. Isso não é um problema para quem compra com a ideia de mantê-lo até o fim, mas torna-se um fator importante para quem pensa em revendê-lo primeiro no mercado secundário, onde não há certeza de fazê-lo a um preço superior ao preço de transporte.
Justamente por isso, um investimento deste tipo faz mais sentido para aquela parte da poupança que pode ficar estagnada durante anos sem criar problemas de liquidez. O BTp 2036 pode oferecer um lucro interessante, mas continua a ser um instrumento a ser avaliado com equilíbrio, sem esquecer que retornos mais elevados e um horizonte mais longo trazem sempre consigo uma certa incerteza.
